【贵金属】
近两周美国超预期的就业和通胀数据显示降息迫切性不强，一季度降息难度较大，市场与美联储官员表态相悖的激进降息预期有修复空间令贵金属存在潜在利空，不过围绕巴以和红海相关地缘局势再度升温亦带来提振，暂时震荡对待，黄金不宜高位投机介入。
【铜】
上周伦铜跌破60日均线至8300美元下方，沪铜跟跌。美国12月及全年PPI发出通胀下行积极信号，支持降息，但美国银行四季度盈利疲软拖累市场情绪。同时，红海危机加重引导市场对欧洲经济持停滞看法。沪铜短线支撑6.74万附近，最后交易日现货升贴水及价差变动有限。上周SMM社库减少900吨至7.2万吨,进口精矿指数下跌到47.63美元/吨。2023年国内未锻轧铜及铜材累计进口550万吨，下滑6.3%。2024年在消费降速、供应延续增长趋势下，仍不看好进口。远月空单持有。
【铝】
近日沪铝围绕万九窄幅波动。上周铝锭铝棒社会库存基本持平。沪铝指数在近三年高位区域显示较强阻力，不过消费尚可以及低库存背景下回调空间也有限，单边趋势性不强，后续关注春节前累库情况。
【氧化铝】
上周氧化铝晋豫三网价格靠近3400元，现货稳中有升。河南地区再现重污染天气预警，当地焙烧又出现规模压产，矿石紧缺问题也暂难解除，采暖季氧化铝供应扰动频繁。短期背靠近期低点逢回调偏多参与。
【锌】
美联储官员言论打击降息预期，但市场并不买账，英美联合空袭也门加剧了投资者对红海运输中断的担忧，宏观上多空并存。国内锌处于供需双弱阶段，矛盾暂不足，短线方向性信号不足，资金持仓兴趣低迷，现货进口窗口打开，海外过剩压力传导下，锌偏弱震荡。矿端偏紧，年底备货需求支撑下，暂不看深跌，回调关注2.05-2.08万元/吨区间支撑。
【铅】
沪铅高位再回调。由于炼厂检修集中，市场货源仍偏紧，下游虽有一定看涨情绪，但维持刚需采购为主，高价货源成交困难，Pb2401无交割风险。套保盘入场、跨市反套资金短时止盈，带动沪铅回调，短线支撑在万六附近。后续关注炼厂复产情况，鉴于铅库存堆积海外，待进口亏损扩大后，继续考虑反套参与。
【镍及不锈钢】
周五沪镍窄幅波动，市场交投活跃。金川现货升水4650元，俄镍贴100元。上周镍、镍铁、不锈钢库存均现下降，今日配资昨华东某铁厂高镍铁成交价960元每镍铁，高于930元的市场平均水平，钢厂开始加大对镍铁的采购力度。技术上看，不锈钢形成双底之势，且参与资金规模可观，空头注意退避，镍价反弹或可持续。
【锡】
上周伦锡周K线收阳，内外显性库存下跌支持锡价。伦锡库存跌至7395吨，国内钢联社库减少1300余吨至8457吨，SMM社库同样降至8467吨。市场关注夜盘沪锡尾盘拉涨，但暂无明确消息。缅矿扰动路径愈发清晰，市场认为将影响春节前后国内精矿供应，影响生产。印尼12月精锡出口环比降至5975吨，通常年初两月为出口淡季。预计锡价震荡为主，观望。
【碳酸锂】
周五碳酸锂期货相对高位震荡，市场交投一般。近期锂价走强主要是澳洲锂矿生产商Core Lithium暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业和SQM在智利的锂矿开采业务活动受到封路事件的干扰。锂矿生产扰动属于矿商应对不利价格波动的正常举措，中短期锂矿和碳酸锂存在边际改善的可能性。但更长远的来看，澳矿、南美盐湖和中资矿商分散生产的格局稳定，减产难以共谋，供应扰动难以持续。现货电碳工碳均现百元微涨，电碳报9.62万元，市场心态总体谨慎，盐厂挺价心态渐长，部分盐厂、贸易商套利意愿增强，市场低价货源减少。技术上看，碳酸锂处于反弹，短线偏多。
【工业硅】
工业硅期货跌破区间震荡下沿。现货方面，主流报价持平，市场成交较淡，光伏产业链下游价格同步走弱，硅片、组件环节受成本压力排产减量较大，多晶硅虽维持正常生产，但对工业硅采购节奏有所放缓。同时，有机硅终端需求持续疲软，单体厂停产检修情况增多，DMC价格虽有涨势，但对工业硅需求继续形成拖累。综上所述，由于下游市场询单趋冷，硅厂转向贸易商渠道销货，1月合约滚动交割接近尾声，但期货仓单数量持续增加，盘面上方压力较大，走势预计延续偏弱震荡，关注13500元支撑位。
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