AI应用层面突传利空。
受财报业绩利空影响，美国云数据管理巨头Snowflake股价大幅跳水，在美股周三盘后交易中，其股价一度暴跌近10%。有分析指出，该公司提供的营业利润率展望低于分析师预期，引发了市场对其新型人工智能（AI）工具盈利能力的担忧。
另有消息称，微软已下调部分AI软件的销售目标，由于企业客户对新型AI产品的接受速度不及预期。受此影响，微软股价周三盘中一度大跌超3%。随后，微软在一份邮件声明中回应称，公司并未下调销售员的销售配额。
突然大跳水
美东时间12月3日，Snowflake公司股价在美股盘后交易中大幅跳水，一度暴跌近10%。
消息面上，该公司最新公布的财报显示，预计截至2026年1月的第四财季调整后营业利润率约为7%，低于分析师平均预期的8.5%；产品收入预计约为11.95亿—12亿美元，同比增长27%，仅略高于11.9亿美元的平均预期。
截至美股周三收盘，Snowflake股价报265美元，涨幅超2%，总市值为897.82亿美元（约合人民币6342亿元）。
财报显示，在截至10月31日的第三财季，Snowflake实现营收12.1亿美元，高于分析师此前预估的11.8亿美元，其中，产品收入同比增长29%至11.6亿美元，增速较此前有所放缓。这被视为其业务扩张动能减弱的信号。
衡量订单规模的剩余履约义务金额增长37%至78.8亿美元，高于分析师预估的72.3亿美元；调整后每股收益为35美分，也高于分析师预估的31美分。
华尔街分析指出，从财报数据来看，Snowflake给出的营业利润率预期成为股价下跌的直接导火索。
自2024年初新任首席执行官Sridhar Ramaswamy上任以来，公司今年已完成四笔收购，主要用于强化AI相关能力。这些投资短期内对利润率形成明显拖累。
在披露财报的同时，Snowflake还宣布与Anthropic达成2亿美元合作协议，将后者的Claude AI模型整合到Snowflake平台。
有分析指出，市场对Snowflake估值的质疑部分源于竞争环境的恶化。
据the Information此前报道，在线配资服务Snowflake的主要竞争对手、非上市公司Databricks正在洽谈以超过1300亿美元估值融资，这一估值将显著高于Snowflake的公开市场估值。
Bernstein分析师Firoz Valliji在业绩公布前写道：“从长期来看，我们对新任CEO领导下的创新和执行力感到鼓舞。然而，我们仍担心其核心市场的竞争正在加剧。”
Snowflake帮助企业在云端组织、分析和存储数据，但这一核心业务正面临越来越多的挑战者。
BNP Paribas分析师Stefan Slowinski表示，Snowflake股价今年已上涨超过70%，远超同行表现，标准已经设得很高，因此对财报后股价下跌并不意外。
尽管Snowflake股价全年仍保持较为可观涨幅，但利润率压力和竞争加剧的双重挑战，正在考验市场对这家云数据巨头的投资信心。
微软的利空
与此同时，微软方面也传出一则关于AI的利空消息。
美东时间12月3日，有消息称，微软公司下调了企业客户在新人工智能产品上投入资金的预期。受此影响，微软股价盘中一度大跌超3%。
据The Information报道，两名来自微软Azure云部门的销售人员透露，公司内部多个部门已经下调了销售人员需要推动部分AI产品销售增长的配额，原因是许多员工在截至6月结束的财年里未能完成销售目标。
这一不寻常的调整反映出，微软正在想办法弥补客户在人工智能产品上不愿支付更高价格的问题。
报道称，微软Azure的一个销售部门此前要求销售人员在上一财年推动客户对一种名为“Foundry”产品的支出增长50%。
但该部门只有不到五分之一的销售人员达成了目标，因此微软在7月将本财年的增长目标下调至约25%。
知情人士表示，此类针对具体产品的配额下调在微软较为罕见，这反映出公司正基于市场实际接受度调整策略，以应对客户在增加AI预算方面的谨慎态度。
行业分析指出，此次调整揭示了企业在部署高阶AI工具时面临的共同挑战：一方面，技术带来的实际成本节约难以清晰量化；另一方面，在金融、网络安全等低容错率领域，AI工具的可靠性与商业价值仍需更长时间验证。
对此，微软在一份邮件声明中回应称：“公司并未下调销售员的销售配额。”
其实，面临类似挑战的并非微软一家。OpenAI近期将其未来五年内“AI代理”相关收入的预测大幅下调了260亿美元，而Salesforce等企业则通过显著折扣策略吸引客户。
有分析指出，这表明，尽管生成式AI的技术热度不减，但其从概念演示走向规模化商业应用，仍面临多重现实障碍。
文章为作者独立观点，不代表天盛优配观点
