股票投资资产同比增长约30.60%、股权投资基金同比增长约36.20%……保险资金持续加码权益类资产。
近日，中国银行保险资产管理业协会组织编写的《中国保险资产管理业发展报告（2025）》（下称《2025年报》）出版发行，这是该协会连续第九年组织编写。
《2025年报》通过汇总201家保险公司、34家保险资产管理公司的综合调研成果，共有201家保险集团（控股）公司和保险公司（以下统称"保险公司"）参与调研，投资资产合计30.55万亿元，占全行业资金运用余额的91.85%。
险资增配权益类资产
在近年市场利率持续下行的背景下，增加权益类资产配置成为险资机构应对低利率环境的重要举措之一，2024年险资持续增加对权益类资产的投资力度。
从资产投向来看，截至2024年末，保险公司投资债券15.21万亿元，股票、公募基金（不含货基）和组合类产品5.60万亿元，银行存款和现金及流动性资产3.11万亿元，债权投资计划和信托计划2.44万亿元，股权投资资产1.92万亿元，投资性房地产0.60万亿元，境外资产0.48万亿元。
从投资资产增速来看，截至2024年末，保险公司权益类资产的投资资产增速较快，例如股票投资资产同比增长约30.60%；公募基金（股票及混合型）投资资产同比增长约10.42%；组合类产品（股票及混合类）投资资产同比增长43.25%；股权投资资产同比增长约9.66%。
2022-2024年保险资金主要资产配置规模及增长情况
保险资产管理公司股票投资增长超3成
2024年，34家保险资产管理公司投资资产总规模32.68万亿元，同比增长25%。
从资产配置结构看，截至2024年末，保险资产管理公司配置债券规模15.18万亿元，占比46%；配置金融产品（含保险资产管理产品）规模6.66万亿元，占比20%；配置银行存款规模4.46万亿元，占比14%；配置股票规模2.17万亿元，占比7%；配置公募基金规模1.27万亿元，占比4%；配置股权规模4299亿元，占比1%。
从主要资产增速看，债券、金融产品（含保险资产管理产品）和股票增长速度较快，天盛优配分别同比增长约28%、31%和36%。
2023-2024年保险资产管理公司主要投资资产规模及增速情况
从人均管理规模看，截至2024年末，保险资产管理行业人均管理规模43.64亿元，增速较2023年有所回升，且高于近七年CAGR（7.87%）。人均创收417.12万元，增速较2023年有所回升，为近四年最高值（4%）。
股权投资规模同比增长12.95%
整体来看，截至2024年末，参与调研的保险公司股权投资资产规模为1.92万亿元，占总投资资产的6.35%，规模同比增长12.95%。股权投资资产配置比重位居利率债、信用债、股票、银行存款之后，为第五大资产配置类别。
从各类股权投资资产的规模增速来看，第一为股权投资基金，增长最为突出，同比增长36.20%；第二为保险系股权投资基金，同比增长29.91%；第三为保险类未上市企业股权，同比增长29.76%；第四为非保险系股权投资基金，同比增长11.84%；第五为非保险类未上市企业股权的规模出现负增长，同比减少5.84%。
直接股权投资方面，截至2024年末，行业直接股权投资规模为1.16万亿元，同比增长22.2%。其中，财务性股权投资规模为2812亿元，同比增长8.4%。从不同类型保险公司直接股权投资来看，保险集团和人身险公司直接股权投资规模较大，分别为5781.51和5064.61亿元，占比分别为49.8%和43.6%。
2020—2024年保险公司直接股权投资规模及增速
业内人士认为，保险集团和人身险公司直接股权投资规模较大，或许与近年来保险公司加大医疗养老产业布局有关，通过布局医疗养老产业以实现对人身险业务的赋能。
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